2012 年全球经济增速不容乐观,目前主要经济机构的预期多低于2011年。从债务缠身、复苏缓慢的美欧,到通胀高企、增速放缓的新兴经济体,全球经济似乎同步走到了在震荡减速中寻求转型的一年。
全球增速预期低于4%
至少在2011年二季度,经济学家们对全球经济增速还抱着相对乐观的态度,但在各国统计部门陆续发布二季度GDP之后,人们才发现经济增速差于预期。
美国二季度实际GDP环比增1.30%,同比增1.63%,显著低于一季度的2.24%,照此推算,全年增速不太可能高于2%;欧元区二季度GDP环比只增0.2%,亦明显低于一季度的0.8%。
至2011年9月,IMF(国际货币基金组织)将2012年全球增长的最新预测降至4%,其9月20日发布的最新版《世界经济展望》认为,“经济复苏的不确定性进一步增加,世界经济正受到两大不利变化的共同影响:一是自今年年初以来,先进经济体的复苏步伐显著放慢;二是财政和金融不确定性急剧增加,尤其是8月份以来愈加明显。”
IMF认为,如果欧洲债务危机得以控制、美国能在支持经济增长与实施中期财政整顿之间实现适当平衡,并且全球金融市场的波动不会加剧,则发达国家2012年增速将有望达到2%;新兴市场国家和发展中国家的增速则将降至6%左右。
OECD(经济合作与发展组织)为主要国家发布的综合领先指标普遍下行,预示着全球经济增速不容乐观,该组织11月28日将全球增长预测从5月份时的4.6%下调至3.4%。
联合国经济和社会事务部的预测更悲观,为2.6%。该机构12月1日发布的《2012年世界经济形势与展望》认为,“受发达国家经济增长疲弱、欧元区主权债务危机、财政紧缩措施以及各国应对危机的政策缺乏协调等因素影响,世界经济未来两年将继续减速,甚至有可能再度衰退。” 报告预测2012年全球经济增速为2.6%,低于2011年的2.8%和2010年的4%。由于不确定性较多,报告认为若主权债务风险、金融系统脆弱性、低增长高失业率,以及政策空间受到的政治和经济制约恶性互动,则可能使欧美在2012年同时陷入新一轮衰退,并导致全球经济增速下滑到0.5%,当然,这差不多是最悲观的情况。
国际著名的投资银行、研究机构和咨询机构也对2012年经济增速做了相对悲观的预期。12月1日,高盛集团发布报告,将2012年全球经济增速从之前预测的3.4%下调到3.2%。12月14日,标普发布2012年经济前景预测报告,认为2012年新兴市场经济增长将更加温和。12月下旬,摩根士丹利将2012年全球GDP预测值从3.8%下调到3.5%;穆迪评级公司预测2012年全球GDP只有0.7%;野村证券全球首席经济学家保罗 谢尔德(Paul Sheard)预测2012年全球GDP增速将降低到3.2%。
全球经济增速放缓将导致国际贸易增速下行,由此对发达国家和新兴市场国家产生不同的综合影响。过去若干年,发达国家多数维持着经常账户逆差,新兴市场国家则维持着经常账户顺差。由于2012年发达国家经济增速下滑幅度较大,甚至有可能陷入衰退,新兴市场国家经济增速下滑幅度较小,保持一定程度的正增长,这一速度变化将导致发达国家的逆差和新兴市场国家的顺差同时下降(2008年至2009年危机期间曾出现过这一情况),在一定程度上促进“外部再平衡”。
但这种“外部再平衡”并非源自双方的经济转型,而是经济增速下行幅度不同所导致,所以一旦未来经济增速抬升,外部失衡状况将会继续甚至加重。另外,国际贸易增速下降,还会导致贸易保护主义抬头——各国之间贸易争端愈加频繁、新兴市场国家为抢占国际市场份额而竞争性贬值、发达经济体则为了促进本国经济复苏而有意识地压低本币以促进出口等等。