5月23日，纽约汇市欧元兑美元触及两个月内低点，欧元兑瑞士法郎更是创出纪录低位。市场分析人士普遍认为，在各种利空消息的冲击之下，欧元的弱势仍将维持一段时间。
债务危机继续蔓延
5月23日，纽约汇市欧元兑美元触及两个月内新低1.3968，尽管之后反弹至1.4048，但是单日内跌幅仍达到了0.7％。同时，欧元兑瑞士法郎更是跌至1.2349的历史低点。"欧洲的主权债务危机出现愈演愈烈的态势，在欧盟没有出台实质有效的应对措施之前，欧元的弱势将持续。"一位证券公司分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示。
继惠誉上周五降低希腊信贷评级，及标普下调意大利主权评级前景后，惠誉昨日宣布将比利时评级前景从稳定下调至负面，并确认了该国"AA+"的长期外币和本币发行人违约评级。
这一降级举动无疑是雪上加霜。"无论是希腊还是西班牙及意大利，市场对于欧元区主权债务危机的主要关注点基本都在'欧猪五国'（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙），而这五国之外的国家遭遇降级，意味着主权债务危机可能蔓延，对欧元的打击进一步加重。"上述分析师指出。
政局动荡雪上加霜
不过，上述分析师认为，希腊债务重组的可能性仍是目前打压欧元最为主要的因素。5月23日，希腊财长帕帕康斯坦丁努表示，如果希腊无法得到欧盟和国际货币基金组织（IMF）的下一笔紧急贷款，希腊将面临违约风险。而当前欧盟与IMF之间存在的分歧，显然将进一步加剧市场对于希腊债务的忧虑。
上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受《国际金融报》记者采访时指出，当前欧洲多国政局的动荡不安在很大程度上加剧了市场对于欧洲主权债务危机可能进一步恶化的担忧。"欧元区各国解决主权债务危机的最根本办法就是要改革他们糟糕的财政，当前欧洲多个国家出现政局动荡现象，势必将使得这些国家的财政改革更加艰难。"
在5月22日举行的西班牙地方选举中，执政的西班牙工人社会党遭遇了30年以来最为惨重的失败，令投资者对西班牙财政前景感到担忧。
经济疲软遏制反弹
在欧元因欧洲主权债务危机而深受打击之时，欧元区最新的经济数据丝毫没有起到提振欧元的作用，低于市场预期的经济数据反而进一步令欧元承压。最新公布的数据显示，欧元区5月Markit综合采购经理人指数（PMI）初值为55.4，创2010年10月以来最低水平，而此前市场预期为57.4。
昨日，美国圣路易斯联储主席布拉德称，美国上半年经济弱于预期；并表示在第二轮量化宽松货币政策（QE2）结束之后，美联储或将维持零利率的政策。布拉德的这一番言论其实在一定程度上支持了欧元兑美元在纽约汇市从低点小幅反弹。在欧元与美元的博弈中，美国经济复苏前景不确定性一直是打压美元的一大因素。
更为糟糕的是，一直以来作为欧洲经济火车头的德国公布的经济数据同样令市场失望。德国5月Market/BME综合采购经理人指数（PMI）初值降至 56.4，为2010年10月以来的最低水平。同时，德国5月Market/BME制造业PMI初值降至去年11月以来最低58.2，服务业PMI初值降至去年9月以来最低的54.9。
不少市场分析人士认为，德国疲软的经济数据可能引发新一轮欧元抛盘。"欧元本周、下周和下个月料仍疲软。"瑞穗实业银行分析师Daisuke Karakama称，"欧元兑美元在7至9月之间有可能跌破1.30"。